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Q2管理费用同比减少超四成，控费实现的运营利润转正，可持续吗？
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2 b0 r x% D8 O( a, K+ [ Q8 _' ~成立于2009年的共享出行服务公司Uber，盈利问题一直是外界关注的焦点，在累计亏损超2000亿元，今年二季度，终于实现了公司历史上首次运营利润转正，Uber是如何做到的？这是否就意味着，成立15年之久的Uber终于赚钱了？
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6 E c+ U2 a8 t/ B& r持续降本增效，换来Uber二季度首次运营利润转正
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事实上，全球公共卫生事件爆发期间，Uber的就持续不断的裁员，影响最大的一次是2020年，Uber在一个月内进行了两轮裁员，裁员总数高达6700人，以此降低运营成本。此后，为了执行降本增效策略，Uber的裁员也在继续。, I* c9 t# b$ f. t/ `5 ?' y; Y# L
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2021年5月，Uber首席执行官Dara Khosrowshahi就提出公司需要控制支出，专注盈利。两年时间过去了，在持续严控支出的举措下，Uber终于实现了公司历史上首次GAAP营业利润。& B( o) o; G8 k& _0 H$ Y; \
) o& H W% P6 e2 C数据显示，二季度归属于Uber的净利润为3.94亿美元，其中包括3.86亿美元的税前收益这很大程度上归功于股权投资的未实现收益。摊薄后每股收益为0.18美元，去年同期每股亏损为1.33美元。
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运营利润方面，在大幅削减管理费用的前提下，Uber实现该公司历史上首次运营利润转正，二季度实现了3.26亿美元的营业利润。数据显示，二季度公司的管理费用为4.91亿美元，与上年同期的8.51亿美元相比，减少42.3%，与上一季度的9.42亿美元相比，减少47.9%。+ w' O& b ~ q: s
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/ ~: b$ j! f) d* c4 i0 ?今年6月，有信息显示，Uber将在其招聘团队裁员200人，此举将影响该公司招聘团队13%的人员，占公司总人力的比例则不足1%。
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公司首席执行官Dara Khosrowshahi表示：如果想要维持利润水平，就需要在支出方面严守纪律。公司管理层近期曾宣布下半年会继续推进降本增效举措，2023下半年公司的整体员工数只减不增。9 x& i# [ a3 Y1 f. ~5 U, u; q
1 B# m y5 z8 p! a如此看来，通过裁员方式降低行政管理费用支出，成为Uber实现运营利润转正的关键。值得注意的是，在通胀环境下，Ube主要的盈利拖累仍然是其较高的收入成本，这部分支出主要是由于支付给司机的分成比例过高。目前Lyft与Uber之间的价格战，很可能导致Uber运营成本进一步增加。控费换取的运营利润转正，可持续性存疑。
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$ ^' ^' R! }9 T7 D9 A) O各项成本和费用不可能无限收缩，因此，Uber还需要在增效方面下功夫。
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! f. L/ @7 `( Q# j受益于Uber的全球化发展，以及业务多元化推进，Uber在共享出行领域稳坐头把交椅。疫情大流行期间，Uber凭借外卖业务的出色表现，确保公司收入持续增长，Uber外卖业务，在公共卫生事件流行期间，曾超越打车业务成为Uber最大收入来源，成为公司营收增长主要推动力。外卖业务让Uber平台用户群不断扩大，提升了平台使用率和用户留存率。- G4 F9 ^! \( B5 d
% }' g b8 a1 c1 s" m$ L$ `1 e; ^数据显示，截至二季度末，Uber平台月活用户同比增长12%、环比增长5%至1.37亿人，创历史新高。在出行和配送增长的推动下，平台上的出行量同比增长22%、环比增长7%，出行次数达到23亿次。每位月活用户的每月出行量同比增长9%至5.6次。
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在经济衰退以及通胀高企的双重影响下，似乎越来越多的人选择开网约车作为一项额外的收入来源。平台司机的增加，可以提升消费者打车的用户体验；同时，随着油价持续上涨，汽车成本不断攀升，这也促使更多的人出行时选择打车，打车需求的持续释放和增加，将为Uber打车业务打开更大利润增长空间。
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`$ s( g3 a1 }: K' d需要提醒的是，Uber在英国和加拿大等地区业务模式发生变化，从平台型转为自营模式，公司确认的收入从净佣金变更为付款金额，因此营收有所放大。
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除此之外，优步还在其核心Uber应用程序、Uber Eats等平台上推出了视频广告，并扩大广告形式。财报披露，本季度活跃广告商超过40万，广告收入运行率超6.5亿美元。+ G7 H0 g$ w- o5 @, T; x" q
: }1 Q" F$ k( o8 S& L5 S; L# p5 A RUber的今天和明天% u6 x7 E, J$ q# B8 y- j
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短期内投资者更关注Uber主营业务领域的表现。: y; a1 S: q" n
1 `' }# t( Z% A) S整体情况来看，Uber营收增速持续放缓，财报显示，优步Q2营收达92亿美元，同比增长14%，不及市场预期的93.4亿美元。值得注意的是，自2022年Q3以来，Uber整体季度营收同比增速连续四个季度放缓，本季度增速更是跌破15%，创八个季度以来新低。$ x; ?; a) F/ J5 }; M- g' z
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5 B9 R) |: H, h0 {目前，打车业务和外卖业务是Uber两大核心业务。
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: I: J3 Q: r# B7 h# l/ m. G6 V本季度Uber打车业务实现48.94亿美元的营收，同比增长37.7%，为公司贡献了53%的营收。二季度，Uber打车业务订单金额同比增长25.2%至167.3亿美元，这一增速已超2019年同期的19.7%，由此可以看出，出行打车需求强劲。
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值得一提的是，本季度Uber打车业务营收增速明显高于订单额增速，说明Uber打车业务变现率在持续提升。数据显示，Uber打车业务二季度变现率为29.3%，高于上年同期的26.6%和上一季度28.9%。
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数据显示，Uber二季度外卖业务收入30.57亿美元，与上一季度30.93亿美元相比，减少1.2%。自2022年Q1起，打车业务取代外卖业务，成为Uber最大收入来源。由于外卖业务需求放缓，本季度外卖业务订单金额同比增长12.4%至156亿美元，变现率从上一季度的20.6%下降至本季度的19.6%。
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* q- x: _- v' U4 |, _% a/ pUber的货运业务最为“拉垮”，受经济形势严峻影响，航运价格和运量面临压力，Uber货运业务收入连续4个季度环比下滑。本季度货运业务收入同比减少30.2%、环比减少8.6%至12.79亿美元。- V! @6 K+ _$ E6 A
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Uber短期业绩增长靠欧洲中东和亚太等地区推动，重点押注的自动驾驶和人工智能，或将压低公司利润率。
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3 J. h) s( {* @ O! P分地区来看，美国和加拿大地区作为优步公司的“大本营”，为公司贡献了一半以上的收入。而据Khosrowshahi称，美国和加拿大的出行已经恢复到疫情前的水平，这就意味着该地区出行服务很可能已触及增长天花板，未来恐难实现高增长。+ U$ k! U* y# R. z% b' U
9 \# m$ r5 ~" g5 U' ]! M根据本季度各地区营收增速情况来看，欧洲和中东地区的市场规模在迅速提升，在公司总营收中占比从上年同期的22.9%，上升至本季度的26.1%。而亚太地区，季度营收同比增长31.1%，成为各地区中增长最快的地区，Uber“大本营”之外各地区的收入增长，拉动了公司整体收入增长。7 O) k- P. ?. w( Z
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Uber构想的未来是：在熙熙攘攘的城市中，无人驾驶车队可以无缝地穿行，从根本上改变城市交通、餐饮配送和物流服务。
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5月底，该公司与自动驾驶技术领域的知名领导者Waymo宣布了一项具有里程碑意义的多年战略合作关系，以期实现这一愿景。
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$ `5 {% W8 F, mUber的首席执行官Dara Khosrowshahi当时表示，他预计融合无人驾驶车辆将创造出一个自我增强的循环。根据他的构想，随着无人驾驶汽车数量的增加，交通选择将会增多，这反过来又会逐步拉低价格。这种价格的亲民程度应当刺激对这些服务的需求激增，从而推动无人驾驶车辆市场进一步扩大和普及。5 o, P/ _: q q$ P8 v' Q0 V! b) z
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从商业角度考虑，一旦该战略全面实施，在提高收入的同时，也势必会降低公司的利润率。同时我们还应该关注到，人工智能与自动驾驶结合取决于Uber能否维持健康的利润率，且这一行动的法律影响，很可能会对公司的财务状况产生压力和影响。7 h1 F, y' o+ P- U$ f! m. \
! v; V, f; W* P5 |" W! n" x另外，Uber用户数据频繁泄露的问题，这个问题已经让公司投入了大量的资金。首席执行官Dara Khosrowshahi还承诺要继续投资数据安全，此举可能会导致Uber未来的运营成本保持于高位，挤压公司利润空间。
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: Y) I; m' u4 E无论从宏观还是微观角度看，Uber的未来前景都颇富吸引力。对于追求长期收益的投资者来说，Uber的股票似乎有一定的前途。然而，投资者仍需保持谨慎，因为当前的股票水平可能已经过热，不过如果市场大范围回调，则可望提供一个极具吸引力的入场机会。3 a4 ^' ?& f+ A. D
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来源：钛媒体* R6 u8 W8 o, I- H
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发表于 2023-8-3 22:11